董事会认为，收购事项为集团提供扩大投资组合的有利机会。尽管近两年香港豪宅物业价格因高利率环境及外围市场不明朗等因素而下跌，但集团对香港豪宅物业市场的前景仍持乐观态度。

2024年上半年，公司所在的半导体行业市场逐渐回暖，客户订单增加，营业收入稳步增长导致业绩相应增长。

天风证券股份有限公司杨松,张雪近期对迈普医学进行研究并发布了研究报告《集采驱动销售放量，创新产品销售高速增长》，本报告对迈普医学给出买入评级，当前股价为40.33元。

迈普医学(301033)

事件:

公司发布2024年半年报，2024年上半年实现营业收入1.22亿元，同比增长42.39%，归母净利润3239万元，同比增长172.38%，扣非归母净利润2768万元，同比增长193.89%。二季度单季实现收入6484万元，同比增长57.27%，归母净利润1745万元，同比增长328.11%，扣非归母净利润1560万元，同比增长426.60%。

点评：

主营业务显著提升，多省集采加速市场扩展

2024H1人工硬脑(脊)膜补片实现营业收入6912万元，同比增长36.68%，上年度公司陆续在安徽省、江苏省、辽宁省际联盟等地的集采中中标/续约，公司产品在市场渗透率上不断提升。颅颌面修补及固定系统实现营业收入3549万元，同比增长32.79%，公司建立了标准化的团队协助服务模式，形成了较稳固的客户粘性和较高的技术与服务门槛，公司产品2023年11月入围中选河南省省际联盟采购。可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶实现营业收入1421万元，同比增长145.00%，公司止血类产品2023年12月入围中选内蒙古省际联盟采购，公司积极参与硬脑膜医用胶的招投标工作。

公司费用率持续优化，境外业务稳步增长

2024H1公司期间费用率51.94%，同比下降12.83个百分点，其中销售费用率18.66%，同比下降8.82个百分点；管理费用率24.34%，同比提升1.13个百分点，主要系2024H1股权激励费用增加所致；研发费用率9.06%，同比下降4.96个百分点，主要系研发周期进度影响，2023H1研发项目临床费用发生较多所致；财务费用率-0.12%。公司境外实现销售收入2541万元，同比增长25.71%，其中人工硬脑(脊)膜补片仍是国际收入的主要来源。

产品拓适应症工作完成在即，股权激励驱动公司发展

公司积极筹划可吸收再生氧化纤维素产品的拓适应症工作，预计2024年底完成，其顺利产业化有望快速提升公司止血材料市场渗透率，与进口品牌在全外科领域上展开竞争。2024年，公司推出新一期股权激励计划，拟向28名对象授予限制性股票57.60万股，有效提升核心团队凝聚力。

盈利预测：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为3.01/3.82/4.90亿元(前值2024-2025年收入分别为2.88/3.77亿元)，归母净利润分别为0.68/1.06/1.22亿元(前值2024-2025年收入分别为0.68/1.05亿元)，上调原因为主要业务均维持较高增速，新产品持续放量，维持“买入”评级。

风险提示：新产品研发及技术迭代的风险，政策变动存在的风险，终端医院市场拓展的风险，市场竞争加剧的风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券马云涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.55%，其预测2024年度归属净利润为盈利5235万，根据现价换算的预测PE为51.05。

最新盈利预测明细如下：

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